新浪分分彩和值计划欢迎您的到來!

                          金融知識網-華興源創裁人

                          華興源創裁人 看了華興源創的這些問題,你還會去申購這只科創板第一股嗎?

                          發布時間:2019-07-09 18:36:19 來源:鯉財行動派
                          華興源創裁人
                          原文標題:看了華興源創的這些問題,你還會去申購這只科創板第一股嗎?
                          原文發布時間:2019-06-20 18:37:35
                          原文作者:鯉財行動派。
                          如果您喜歡本文,請關注頭條號【鯉財行動派】閱讀更多相關文章。
                          如果您是本文作者,不希望我們轉載此文,請聯系我們刪除。
                          華興源創裁人

                          6月19日零點,華興源創在上交所披露相關文件,股票代碼為688001,成為第一家在科創板上市的股票,網上申購將在6月27日開始。

                          不過,在華興源創成功上市后,卻有不少人質疑該公司問題多多。那么,華興源創值得我們去申購嗎?

                          華興源創上市安排

                          6月19日零點,華興源創在上交所披露招股意向書、上市發行安排及初步詢價公告等多個文件。

                          從詢價時間來看,初步詢價時間定為6月21日-6月24日。同一投資者多檔報價,同一網下投資者全部報價中的不同擬申購價格不超過3個,且填報最高價格與最低價格的差額不得超過最低價格的20%。

                          然后,華興源創預計在6月25日確定發行價格,6月26日網上路演,6月27日網上申購配號,7月3日刊登《發行結果公告》。

                          華興源創飽受質疑

                          在“科創板第一股”的光環之下,華興源創受到很多人的關注,因此對于它的質疑聲也很多。那么,華興源創都有些什么問題呢?

                          1、集成電路業務被夸大

                          華興源創在招股書當中表示,公司主要從事平板顯示及集成電路的檢測設備研發、生產和銷售,并且主要產品應用于LCD與OLED平板顯示、集成電路、汽車電子等行業。因此,自申報科創板后,華興源創一直被投資者視為主營業務是芯片產業鏈的企業。

                          看了華興源創的這些問題,你還會去申購這只科創板第一股嗎?

                          但是根據招股書中“按行業分類的收入情況”顯示,集成電路實際上只占到其營業收入很小的一部分。

                          看了華興源創的這些問題,你還會去申購這只科創板第一股嗎?

                          從2016年至2018年,公司合計收入分別為5.16億元、13.70億元、10.05億元,而集成電路實現的收入僅為85.25萬元、113.27萬元、385.25萬元,占比分別為0.17%、0.08%和0.38%。很難想象,一個收入占比連1%都不到的業務,竟然被稱之為是主營業務?

                          有網友做過統計,公司在招股書中122次提及“半導體”、248次提及“集成電路”、184次提及“芯片”,合計達554次。而占收入比重達98%的平板顯示業務,只提及367次。因此,華興源創被指主營業務描述過于偏離事實。

                          2、客戶過于集中

                          公司在招股書當中提到,公司來自前五大客戶的銷售收入占營業收入的比例分別為 78.99%、88.06%和 61.57%。其中,公司用于蘋果公司產品檢測的產品收入比例分別為 75.13%、91.94% 和 66.52%,占比較高,蘋果公司經營情況對公司影響較大。

                          而客戶依賴度高造成的風險已經有所體現。2017年,公司的毛利率出現大幅的下滑,從57.79%下滑到42.76%。公司的解釋是來自于蘋果公司的訂單規模較大且產品結構發生變化,為維系客戶長期關系及開拓市場在報價中適當進行了讓利。

                          對此,上交所也在問詢過程當中提及這個問題:

                          首輪問詢發行人對相關品牌、客戶是否存在重大依賴;

                          二輪直接要求說明是否對蘋果公司存在依賴,是否采取相應的風險防范措施,合作是否具有可持續性;

                          三輪則繼續要求披露蘋果公司的業績變動是否對發行人業務的穩定性和持續性產生重大不利影響。

                          有可能是因為這個原因,才讓華興源創在招股書當中夸大集成電路在公司業務當中的地位,讓大家淡化平板顯示業務的風險。

                          3、公司股權過于集中

                          華興源創的創始人是陳文源、張茜夫婦。2018年華興源創進行了上市前的股權改革,把有限責任公司變更為股份有限公司,而這次更改之后至今股權情況暫無變動。根據天眼查的數據顯示如下:

                          看了華興源創的這些問題,你還會去申購這只科創板第一股嗎?

                          阿鯉叔發現,相比于其他擬科創板上市公司可能有數個投資機構以及上市公司增資入股不同,華興源創除了陳文源和張茜兩大股東以外,剩余股份基本由員工持股,這也導致了陳文源和張茜夫婦的持股比例過于集中。

                          兩夫婦的個人名義持股,加上蘇州源華創興的股份,已占到華興源創總股份的82%。而蘇州源客和蘇州源奮這兩家合伙企業,陳文源分別持股62.85%和61.04%,那么實際上,陳文源和張茜合計持有93.15%的股份。

                          股權過于集中,會導致小股東完全喪失對公司的話語權。小股東能否分享到上市公司成長的收益,完全取決于大股東的意愿。這一點,阿鯉叔曾經在文章《股票分紅不增加股東權益,為什么大家還喜歡高股息股票》當中復星國際的案例里做過說明,大家可以去看一下哦。

                          總體來看,華興源創還是存在著不少的問題的。但是作為科創板第一股,可以預計,華興源創會迎來資金追捧,打新火爆不可避免。即便如此,阿鯉叔在此也還是建議大家不要去申購這種有明顯問題的公司,避免炒作之后股價回落,從而造成資金損失。

                          雖然科創板實行注冊制,監管部門只對公司資料的真實性進行核查,而不對公司的質量作要求,投資價值只能投資者自行去判斷。但是,如果帶病上市的公司越來越多,勢必會給投資者帶來嚴重損失,科創板的持續健康發展也會受到影響。因此,阿鯉叔真心希望科創板能有更多經營狀況良好、能給股東帶來回報的公司上市,避免成為之前的新三板。


                          華興源創裁人
                          今日股市熱點
                          延伸閱讀:
                          最新文章
                          新浪分分彩和值计划